Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18 процентов

28 ноября Национальный банк Казахстана объявил о решении сохранить базовую процентную ставку на уровне 18%. Это решение было принято Комитетом по денежно-кредитной политике и основано на анализе макроэкономических показателей и оценке рисков инфляции.

"Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка принял решение сохранить базовую ставку на уровне 18,0 процента годовых с коридором +/-1 процентный пункт. Текущее решение опирается на результаты прогнозного раунда, обновленные оценки основных макроэкономических показателей и баланса рисков инфляции", – говорится в сообщении Нацбанка.

Согласно информации Нацбанка, учитывая умеренно-жёсткие денежно-кредитные условия и ожидаемый вклад Программы совместных действий по макроэкономической стабилизации на 2026-2028 годы, а также меры по охлаждению спроса в потребительском кредитовании, данное решение направлено на формирование "устойчивой дезинфляционной траектории".

Национальный банк отметил: "На данный момент не видится возможности для снижения ставки до конца первого полугодия 2026 года", принимая во внимание высокие инфляционные ожидания и динамику базовой инфляции. В случае отсутствия убедительных признаков замедления инфляции не исключается возможность ужесточения денежно-кредитных условий.

Что такое базовая ставка?

Базовая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать средства, и, соответственно, влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.

Изменение базовой ставки начинает оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев, в то время как краткосрочный эффект от изменения ставки менее выражен.

История изменения базовой ставки в 2025 году

Национальный банк в 2025 году уже шесть раз рассматривал вопрос о базовой ставке:

• 17 января – ставка осталась на уровне 15,25%.
• 7 марта – ставка повышена до 16,5%.
• 11 апреля – ставка сохранена на уровне 16,5%.
• 5 июня – ставка осталась на уровне 16,5%.
• Август – ставка также осталась на уровне 16,5%.
• 10 октября – ставка повышена до 18%.

Как работает базовая ставка?

Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки на денежном рынке и обменный курс. Повышение базовой ставки делает деньги в экономике "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, снижает потребление и замедляет рост цен, сдерживая инфляцию.

Влияние базовой ставки на тенге

Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может привести к ослаблению тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. В долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что, наоборот, может укрепить тенге.

Частота изменения ставки

Решения о повышении или снижении базовой ставки принимает комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка. Заседания проходят восемь раз в год по заранее утверждённому графику.

Следующее плановое решение комитета по базовой ставке будет объявлено 23 января 2026 года в 12:00 по времени Астаны.