Тенге на распутье: как решение Нацбанка по базовой ставке определит финансовый курс страны

В апреле Национальный банк Казахстана объявит об очередном решении по базовой ставке. Останется ли ставка на прежнем уровне или изменится, станет известно 24 апреля.

Контекст

Предстоящее решение Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка станет третьим с начала года. В январе и марте базовую ставку оставили на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт.

Эта ставка была утверждена в октябре 2025 года, увеличившись с 16,5 процента годовых. По оценкам Нацбанка, изменение ставки начинает заметно влиять на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев. В краткосрочной перспективе эффект от изменения ставки слабее.

Что такое базовая ставка

Базовая ставка – главный инструмент денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет, под какой процент банки могут занимать деньги, и во многом влияет на проценты по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.

При повышении базовой ставки деньги в экономике становятся "дороже", что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, снижает потребление и замедляет рост цен, сдерживая инфляцию.

Как базовая ставка влияет на тенге

Снижение базовой ставки делает деньги дешевле. В краткосрочной перспективе это обычно ведёт к ослаблению тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. В долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что может укрепить тенге.

Сколько раз в год меняют ставку

Комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка принимает решения о повышении или снижении базовой ставки. Его заседания проходят восемь раз в год по заранее утверждённому графику.

Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 24 апреля в 12:00 по времени Астаны.

Какой будет ставка в этот раз

Национальный банк сообщил о намерении сохранять текущие денежно-кредитные условия, включая базовую ставку, до конца первого полугодия 2026 года.

Председатель Нацбанка Тимур Сулейменов заявил, что при появлении устойчивого замедления инфляции Комитет рассмотрит возможность снижения базовой ставки во втором полугодии 2026 года.