Снижение базовой ставки в Казахстане: возможные последствия для инфляции и экономики страны

В Казахстане продолжается работа по снижению уровня инфляции ниже 10 процентов. Глава Национального банка Тимур Сулейменов отметил основные сложности этого процесса.

Инфляция в стране замедлилась с почти 13 процентов осенью прошлого года до 10,4 процента в мае 2026 года. Для её сдерживания регулятор применил как инструменты денежно-кредитной политики, так и дополнительные меры. В частности, был усовершенствован механизм минимальных резервных требований и внедрён механизм зеркалирования операций по покупке золота.

"В этом году мы прогнозируем инфляцию в диапазоне 9–11 процентов. В этих условиях 5 июня мы снизили базовую ставку с 18 до 17 процентов. Вместе с тем инфляция пока остаётся двузначной, поэтому говорить о полной стабилизации рано", - сказал Сулейменов на заседании Сената.

Глава Нацбанка подчеркнул, что позитивные результаты в борьбе с инфляцией уже заметны, однако нельзя говорить о полной победе над ростом цен.

"Не надо говорить и бить себя в грудь, что мы победили инфляцию и всё, уже можно на этом успокоиться. Но тем не менее первые шаги по смягчению денежно-кредитной политики мы предприняли", — заявил Тимур Сулейменов.

По его словам, если экономические условия будут складываться благоприятно, регулятор может продолжить снижение базовой ставки.

"Если будут складываться правильные условия, мы, естественно, продолжим эту политику. Но нужно быть аккуратными, потому что и в мире, и внутри у нас много ещё разных достаточно волатильных факторов и неопределённости", — подчеркнул Сулейменов.

Вместе с тем в Национальном банке считают, что риски для инфляции сохраняются. Среди внешних факторов называются геополитическая нестабильность и рост мировых цен на продовольствие. Внутри страны на динамику цен может повлиять повышение тарифов на коммунальные услуги и горюче-смазочные материалы, а также рост денежной массы.

Национальный банк пересмотрел прогноз инфляции на 2026 год. Теперь он составляет 9–11 процентов вместо ранее ожидавшихся 9,5–11,5 процента. Прогноз был пересмотрен в связи с более быстрым фактическим замедлением инфляции, ограниченным влиянием повышения НДС на стоимость товаров и услуг, а также укреплением тенге.

Напомним, 5 июня в Казахстане впервые за два года снизили базовую ставку - с 18 процентов годовых до 17 процентов с коридором в +/- 1 процентный пункт. Решение вызвано замедлением инфляции, а также улучшением её прогноза.