Нерезиденты освобождаются от налога при продаже облигаций: новые правила налогообложения внебиржевых сделок с квазигосударственными ценными бумагами

Изменение налогового режима для нерезидентов

В Казахстане рассматривается изменение налогового режима для внебиржевых сделок с облигациями квазигосударственного сектора, которые были приобретены на казахстанских фондовых биржах. Этот вопрос был обсужден на 27-м заседании Проектного офиса по внедрению Налогового кодекса под председательством заместителя Премьер-министра — министра национальной экономики Серика Жумангарина.

Цели изменений

Изменение связано с планами расширить перечень казахстанских ценных бумаг, доступных через международные депозитарные системы Euroclear и Clearstream, что должно увеличить доступ иностранных инвесторов к облигациям квазигоссектора.

Текущая ситуация

На данный момент, при продаже нерезидентом облигаций квазигосударственного сектора на казахстанской фондовой бирже, доход от прироста стоимости ценных бумаг освобождается от налогообложения. Однако, если эти же облигации продаются вне биржи, действующее законодательство не предусматривает аналогичного освобождения.

Проблемы с OTC-сделками

Это становится особенно актуальным при операциях через Euroclear и Clearstream, так как сделки между нерезидентами внутри этих систем не проходят через казахстанскую торговую и расчетную инфраструктуру. При OTC-сделках между нерезидентами и казахстанскими участниками рынка налоговая льгота, установленная для операций на организованном рынке через казахстанские фондовые биржи, не применяется.

Поддержка изменений

Участники Проектного офиса в целом поддержали подход, предусматривающий освобождение от налогообложения дохода от прироста стоимости по соответствующим внебиржевым операциям с облигациями квазигоссектора.

Объем рынка

В обращении сейчас находится около 17,6 трлн тенге тенговых облигаций субъектов квазигосударственного сектора. Если ориентироваться на среднюю долю нерезидентов в государственных ценных бумагах за последние восемь месяцев 2026 года — 8,1%, потенциальный объем вложений нерезидентов в облигации квазигоссектора может составить около 1,4 трлн тенге.

Заключение

По мнению участников обсуждения, различия в налоговом режиме между биржевыми и внебиржевыми операциями могут сдерживать интерес иностранных инвесторов и развитие обращения таких облигаций через международную депозитарную инфраструктуру. Теперь Министерство национальной экономики совместно с Министерством финансов должно проработать необходимые изменения в налоговое законодательство.