Инвестиционная доходность пенсионных активов Казахстана: положительные результаты по итогам 2025 года

В 2025 году инвестиционная деятельность Национального Банка Республики Казахстан (НБРК) привела к начислению 1,77 трлн тенге инвестиционного дохода на пенсионные активы. Доходность, распределенная на счета вкладчиков по итогам года, составила 7,43%. На уровень доходности оказала влияние отрицательная курсовая переоценка, вызванная укреплением тенге по отношению к доллару США.

Краткосрочные и долгосрочные показатели

Отметим, что доходность пенсионных активов за короткие периоды времени не всегда отражает эффективность их долгосрочного управления. Например, в 2024 году доходность составила 17,96%. Из-за рыночной волатильности важно анализировать инвестиционный доход за более длительные сроки.

Сравнение с международными показателями

По данным международного аналитического агентства Willis Towers Watson, доходность пенсионных рынков в мире на 1 октября 2025 года была следующей: Еврозона – 4,7%, Великобритания – -4,1%, Швейцария – 3,4%, Канада – 9,2%, США – 10,9%, Япония – 3,3%. В среднем, реальная доходность пенсионных накоплений в Казахстане остается положительной, превышая уровень накопленной инфляции.

С момента создания накопительной пенсионной системы в 1998 году накопленная инвестиционная доходность достигла 1 060,17%, при инфляции в 941,90%. К 1 января 2026 года чистый инвестиционный доход с 2014 года составил 10,43 трлн тенге и составляет 41,4% от общего объема пенсионных накоплений вкладчиков.

Вкладчики имеют возможность переводить часть своих пенсионных активов в управление частным управляющим инвестиционным портфелем. Это дает возможность более гибкого управления с потенциально более высокой доходностью, хотя и с повышенными рисками. Гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов под управлением НБРК с учетом инфляции обеспечивает защиту интересов вкладчиков в случае снижения доходности.