Четвёртый НПЗ: 10 миллиардов долларов или пустая трата?

Строительство четвёртого нефтеперерабатывающего завода в Казахстане может оказаться непривлекательным для инвесторов при нынешних рыночных и налоговых условиях.

Такое мнение было высказано после совещания под председательством премьер-министра Олжаса Бектенова, состоявшегося 23 сентября.

На совещании глава Правительства поручил до конца 2026 года завершить комплексную оценку строительства нового НПЗ. Необходимо определить:

• мощность завода;
• расположение;
• источники сырья;
• экономическую модель.

Бектенов отметил, что инвестиционная привлекательность отрасли связана с ценами на топливо. Бензин и дизель в Казахстане стоят вдвое дешевле, чем у соседей, что требует продолжения либерализации рынка.

Однако ENERGY MONITOR указывает, что этот подход противоречит увеличению налоговых изъятий. В частности, отмечается повышение коэффициента, используемого для расчёта переменной части акциза на бензин и дизтопливо, с 50% до 95% согласно постановлению Правительства от 11 сентября, вступившему в действие 22 сентября.

Показатель 95% применяется в формуле дополнительного акциза при превышении установленного порога оптовой цены и не является налогом на всю прибыль НПЗ. Это увеличивает налоговую нагрузку и снижает экономический эффект от либерализации, ослабляя стимулы для инвестиций в переработку.

«И какой смысл инвесторам строить НПЗ или проводить модернизацию?» — задаётся вопросом ENERGY MONITOR.

Под сомнение ставится и готовность китайского партнёра CNPC инвестировать в расширение Шымкентского НПЗ при существующих условиях.

В публикации представлен упрощённый расчёт экономики нового завода:

• Стоимость строительства: $10 млрд
• Мощность: 10 млн тонн в год
• Плата за переработку: $120 за тонну
• Годовая выручка при полной загрузке: $1,2 млрд
• Ежегодные выплаты на возврат вложений: $500 млн
• Срок окупаемости: 20 лет (без учёта процентов по кредитам)

Эти цифры представляют собой сценарный расчёт, окончательная экономическая модель проекта ещё должна быть определена Правительством.

Дополнительные вопросы связаны с обеспечением завода нефтью и готовностью поставщиков оплачивать более дорогую переработку.

Также упоминается о планах расширения действующих предприятий, которые должны увеличить совокупную мощность с 17,5 млн до 28,8 млн тонн в год. Заявленный прирост — 11,3 млн тонн — превышает мощность нового завода, рассматриваемого в расчёте.

В качестве альтернативы крупному проекту рассматривается возможность создания условий для строительства частными инвесторами небольших НПЗ мощностью 1–2 млн тонн в год.

Минэнерго оценивает долгосрочную потребность Казахстана в нефтеперерабатывающих мощностях примерно в 40 млн тонн в год, что подтверждает продолжение проработки четвёртого НПЗ.